El tipo de cambio en América Latina: el caso de Venezuela

En los últimos años es casi una costumbre ver que el tipo de cambio en el Perú mantiene una tendencia decreciente.

	Dic 10	Dic 11	Dic 12	Ene 12	5 feb 13	12 feb 13
Brasil	1.66	1.86	2.05	1.99	1.98	1.97
Argentina	4.1	4.73	6.78	7.89	7.56	7.65
México	12.36	13.95	12.86	12.71	12.63	12.69
Chile	468	519	478	471	472	471
Colombia	1915	1936	1766	1775	1787	1779
Perú	2.807	2.697	2.552	2.576	2.578	2.572

Fuente: Estadísticas del BCRP

Si observamos la tabla de arriba encontramos que  en países como el mencionado anteriormente, Colombia, Chile, México y Brasil tuvieron una apreciación de su moneda. Por ejemplo los casos más notorios son los de Perú y Colombia, mientras que en otros países la disminución fue muy ligera.

Sin embargo en la Argentina, la tendencia fue creciente contra todo pronóstico si lo vemos desde una perspectiva de una economía ordenada y sin inflación.

Vemos así que en diciembre del 2010 el tipo de cambio en la Argentina fue 4.1 pesos por dólar y al 12 de febrero del presente año alcanzó un valor de 7.65 pesos por dólar.

En el caso de Venezuela, en los últimos días los diarios publicaron una serie de noticias relacionadas a la gran devaluación de la moneda nacional pasando de 4.3 a 6.3 bolívares por dólar habiendo sido inclusive felicitado por el mismísimo Fondo Monetario Internacional. La variación del tipo de cambio oficial no se hacía desde el año 2011. Sin embargo existe otro tipo de cambio que es informal o callejero como se le denomina en Lima  el mismo que está alcanzando casi los 20 bolívares por dólar.

El Noticiero Televisa, el 8 de febrero del 2013, dijo que esta devaluación favorecería las finanzas de la empresa estatal Petróleos de Venezuela PDVSA pero que sin embargo presionaría la elevación de los precios teniendo en consideración que en el año 2012 la inflación fue aproximadamente 20%.

Tal como señaló el diario El Expreso de Lima el 17 de febrero del presente año muchos empresarios de países como Colombia, Estados Unidos, México, Bolivia, Panamá y Nicaragua están preocupados por la sencilla razón que, por un lado, sus productos se vuelven más caros a los ojos de los venezolanos, y por otro lado, los productos venezolanos se vuelven más baratos para los países mencionados anteriormente.

Lo sorprendente es que en cuatro años el tipo de cambio aumentó en 193% aun siendo un país exportador de petróleo. Y si se considera el periodo desde que Chávez asumió el poder, la devaluación alcanzó la cifra récord de 992% (Daniel Lozano, diario La Nación, Buenos Aires, 9 de febrero 2013).

Luego de leer estas líneas nos podemos dar cuenta que Venezuela tiene un política cambiaria muy parecida a la que tuvo Perú en la década de los años setenta y ochenta que se caracterizó por un tipo de cambio fijo, inflación, la aparición de un mercado negro de dólares y un gran endeudamiento público (Venezuela ha llegado al  54% del PBI, La Nación 9/2/2013).

 La pregunta es la siguiente:

«¿Cómo puede ser posible que Venezuela cometa el mismo error de mantener el tipo de cambio fijo en una economía con inflación y sabiendo de antemano que todo esto llevará a una explosión en el mercado cambiario teniendo como experiencia varios países de América Latina en las décadas anteriores? ¿Qué hicieron para llegar a esta situación?»

La respuesta es la siguiente:

«una política monetaria expansiva para financiar el déficit fiscal lo que eleva los precios de la economía y por tanto al tipo de cambio que es un precio más. Si a esto se suma que se controla el tipo de cambio nominal entonces, el tipo de cambio real se reduce provocando que las exportaciones sean cada vez menos competitivas.»

Venezuela no ha evolucionado en cuanto a política económica se refiere, pues sigue con una ideología de que existe una mente humana que puede visualizar la solución del problema económico de los venezolanos y lo único que consigue es volver más pobre al pueblo.

¿Qué debe de hacer Venezuela? Dejar de gastar más que sus posibilidades, corregir el déficit fiscal y no emitir más dinero del que demanda la economía, y dejar libre al tipo de cambio, algo que Chávez nunca haría.

¿Tenemos una burbuja inmobiliaria IV?

Revisando las estadísticas de los precios de venta y de alquiler por metro cuadrado de algunos distritos de la  ciudad de Lima se ha podido observar que la elevación de éstos se ha acentuado si comparamos el año 2011 y el 2012, tomando como referencia el tercer trimestre de cada año.

En este artículo analizaremos los distritos de Jesús María, La Molina y Lince. El distrito de La Molina es considerado en el sector alto y los otros dos, en el sector medio. En este artículo se toma como fuente la información de la Nota de Estudios del BCRP Nº 76 del 19 de diciembre del 2012.

En el cuadro 1 tenemos los precios de venta por metro cuadrado de los distritos antes mencionados.

CUADRO Nº 1
Precio de venta por m2  de los distritos de
Jésus María, La Molina, Lince
(dólares)
trimestre	jesús maria	la molina	Lince
IIIT2010	832	890	750
IVT2010	853	908	890
IT2011	932	911	820
IIT2011	944	1033	909
IIIT2011	938	1006	990
IVT2011	1054	1017	958
IT2012	1095	1154	1006
IIT2012	1317	1160	1076
IIIT2012	1320	1188	1228

En el caso de Jesús María, este valor aumentó en $488 desde el tercer trimestre del 2010 al tercer trimestre del 2012. Para el mismo periodo, el aumento fue de $298 y $478 en los distritos de La Molina y Lince, respectivamente.

En el cuadro 2 se puede observar la evolución de los precios de alquiler anual por metro cuadrado. El aumento fue considerable en los distritos de La Molina y Lince mas no así en el distrito de Jesús María.

CUADRO Nº 2
Precio de alquiler anual  por m2  de los distritos de
Jésus María, La Molina, Lince
(dólares)
trimestre	jesús maria	la molina	lince
IIIT2010	79.4	56.8	52.9
IVT2010	71.5	56.3	60
IT2011	73.9	55.4	57.4
IIT2011	72	60	58.4
IIIT2011	72.9	66	60.1
IVT2011	81.4	64.5	67.9
IT2012	84	90.6	72.4
IIT2012	84	108	75.6
IIIT2012	85	96	86.7

Tomando los datos del cuadro 2 y considerando un departamento de 90 metros cuadrados como ejemplo, y convirtiendo la información a mensual, obtenemos un estimado del precio de alquiler mensual de los departamentos (ver cuadro 3).

CUADRO Nº 3
Precios estimados de alquiler para departamentos     De 90 m2 para los  distritos de
Jésus María, La Molina y Lince
(dólares)
trimestre	jesús maria	la molina	lince
IIIT2010	595.5	426.0	396.8
IVT2010	536.3	422.3	450.0
IT2011	554.3	415.5	430.5
IIT2011	540.0	450.0	438.0
IIIT2011	546.8	495.0	450.8
IVT2011	610.5	483.8	509.3
IT2012	630.0	679.5	543.0
IIT2012	630.0	810.0	567.0
IIIT2012	637.5	720.0	650.3

El estimado de las variaciones absolutas del precio de alquiler, desde el tercer trimestre del 2010 al mismo trimestre del 2012 fue de $42 (Jesús María);  $294 (La Molina); y $253.5 8 (Lince).  Se puede observar que donde más aumentó el costo de alquiler fue en el distrito de La Molina y que en Jesús María fue despreciable.

Sin embargo, es importante destacar la evolución anual de los precios de venta y de alquiler. (ver cuadro 4 y 5). Analizando las variaciones relativas se puede sostener que el aumento de los precios  se intensificó del año 2011 al 2012.

Viendo el cuadro 4 el aumento de los precios de las viviendas en Jesús María fue 12.7% en el 2011 y 40.7% en el 2012. En La Molina el incremento fue 13% en el 2011 y 18.1% en el 2012; y en Lince éstos fueron 32% y 24%, respectivamente.

En cuanto a la evolución de los costos de alquiler, en Jesús María disminuyeron en 8.2% en el 2011 pero aumentaron  16.6% en el 2012; en La Molina, en el 2011 crecieron 16.2% y en el 2012, lo hicieron en 45.5%; en Lince, los costos aumentaron en 13.6% y 44.3%, respectivamente.

CUADRO Nº 4
Variación % anual de precios de venta por m2 de los
distritos de Jesús María, La Molina y Lince.
Periodo	Jesús María	La Molina	Lince
III T 10-IIIT 11	12.7	13	32
III T 11-IIIT 12	40.7	18.1	24
III T 10-IIIT 12	58.7	33.5	63.7

CUADRO Nº 5
Variación %  anual de precios estimados de alquiler de departamentos de 90 metros cuadrados de los distritos de
Jesús María, La Molina y Lince.
Periodo	Jesús María	La Molina	Lince
III T 10-IIIT 11	-8.2	16.2	13.6
III T 11-IIIT 12	16.6	45.5	44.3
III T 10-IIIT 12	7.1	69	63.9

Si analizamos la evolución de los dos últimos años, tenemos que en Jesús María los costos de alquiler solamente aumentaron en 7.1% mientras que en La Molina y Lince éstos se inflaron en 69% y 63.9%.

Se puede concluir en el presente análisis que los precios de venta de viviendas y de alquiler en los distritos referidos siguieron una tendencia creciente durante los dos últimos años destacando el 2012. En Jesús María los costos de alquiler apenas aumentaron lo que no sucedió en La Molina y Lince. En cambio, en Jesús María los precios de venta aumentaron más que en los otros dos distritos mencionados.