La balanza comercial en los últimos 20 años

La balanza comercial nos brinda la información sobre el valor monetario de las transacciones de las exportaciones e importaciones. Las exportaciones puede ser tradicionales y no tradicionales; las importaciones están compuestas por bienes de consumo, insumos, bienes de capital y otros.

Se podría decir que la balanza comercial, y en especial las exportaciones, son la “fábrica de dólares” porque se relacionan con compra y ventas de productos las mismas que se intercambian por dólares. Diferente es el caso de un préstamo o una inversión directa extranjera que indudablemente dará sus frutos recién en el futuro. Éstas se ven reflejadas en la cuenta financiera de la balanza de pagos. En tal sentido podemos plantear que el saldo de la  balanza comercial es reflejo de la relación comercial de bienes con el resto del mundo.

En la Figura Nº 1 se puede apreciar el saldo de esta balanza en los últimos veinte años. Se observa un movimiento oscilante a lo largo del tiempo que obviamente fue respuesta a diferentes escenarios nacionales e internacionales.

                                                                      FIGURA Nº 1

Podemos ver que del año 1994 hasta el año 1999 el saldo de la balanza comercial tuvo déficit en la mayoría de meses habiendo presentado el más intenso en abril de 1998 con un valor de $-359 millones. A partir del año 2002 el  saldo tuvo un crecimiento positivo espectacular llegando a un valor de  $1,156 millones en diciembre del 2007 para  luego  caer fuertemente durante la crisis económica financiera internacional del año 2008.  Es a partir del año 2009 que este saldo se recupera obteniendo valores muy similares a los obtenidos antes de la crisis del 2008. Sin embargo desde el año 2012 esta balanza comenzó a arrojar saldos negativos acentuándose el déficit en el presente año según se puede apreciar en la figura 2 y 3.


                                                                       FIGURA Nº 2

Si bien es cierto que las exportaciones tuvieron un crecimiento sorprendente en los últimos diez años, se hace necesario investigar si éste se debió al aumento de los precios o al volumen exportado. Para el efecto, utilizaremos la variación del valor monetario de las exportaciones y la variación del volumen de las exportaciones, índices publicados por el Banco Central de Reserva del Perú en sus cuadros estadísticos.

                                                                           FIGURA Nº 3

En la figura 4 tenemos la variación anual del valor monetario  y la variación del volumen de las exportaciones. Se puede apreciar que hasta el año 2003 el volumen y el valor de éstas siguieron una tendencia  casi idéntica. En cambio,  a partir del año 2004, la variación del valor monetario superó con creces a la variación del volumen exportado. Y justamente esta situación se relacionó con los grandes saldos positivos que tuvo la balanza comercial.

En adición vemos que en plena crisis del año 2008 y 2009 el saldo de la balanza comercial cayó fuertemente lo que también se relacionó con la disminución del valor de las exportaciones.

Entre el 2009 y el 2013 nuevamente se formó un ciclo en el saldo de la balanza comercial y el valor de las exportaciones, pues, ambos siguieron la misma tendencia como se puede ver en la figura 1 y 4.

                                                                    FIGURA Nº 4

En cuanto a la estructura de las exportaciones sabemos de antemano que las tradicionales siempre han tenido una mayor proporción. En la figura 5 podemos ver dos escenarios, el primero, del año 1998 hasta el año 2004, aproximadamente; y el segundo escenario del 2005 hasta nuestros días; en el primer escenario esta proporción osciló entre el 25% y 35%; en cambio, en el segundo escenario, ésta estuvo entre valores de 20% y 30%. En otras palabras, durante el auge de las exportaciones de los últimos años, las tradicionales se volvieron más intensas respecto a las no tradicionales.

                                                                    FIGURA Nº 5

Las exportaciones tradicionales están compuestas por los metales que como sabemos  dependen considerablemente de los precios internacionales y por tanto del ciclo económico internacional, como es el caso cobre, oro, estaño, hierro, plata, etc.

Si analizamos en detalle la figura mencionada podemos ver que existen dos picos que se relacionaron justamente con la crisis del Asia en el 1998 y la crisis económica financiera del año 2008. En estos dos episodios, la proporción de las exportaciones no tradicionales aumentó fuertemente destacando con el resto de año donde no hubo cambios considerables.

Luego de este análisis podemos decir que el boom de las exportaciones y los excelentes resultados en el saldo de la balanza comercial de la balanza de pagos se debieron mayormente al ciclo económico internacional el mismo que fue influenciado por el precio de los minerales.

*estadísticas tomadas de los cuadros estadísticos del BCRP