Desborde Inflacionario

Un fantasma amenaza nuestro consumo: la inflación

Autor:  Marco Antonio Plaza Vidaurre

Investigador y Docente universitario                                            20 de mayo 2011

La mayor parte de la población sabe lo que es la inflación muy en especial aquellos que la hemos  vivido intensamente. No es necesario recibir una explicación académica ni ser un estadístico para comprender lo nefasto que es la inflación para el bienestar de nuestros hogares. La economía peruana tuvo en los años ochenta, niveles de inflación que hoy en día serían inimaginables.

Si recordamos, en el año 1989 y 1990 la elevación de los precios fue aproximadamente del 3,000% y 7,000%, respectivamente. ¿Cómo fue posible esto?¿Acaso no habían economistas, en el gobierno de turno, que medianamente informados podían ser conscientes que aquella situación llevaría al colapso al sistema de precios? Claro que sí, teníamos profesionales muy bien informados. Entonces, ¿qué sucedió? La respuesta es la siguiente: la creación excesiva de dinero para financiar el gasto público fue una decisión política.

Si bien es cierto, en estos tiempos, dudo que la inflación llegue a las cuatro cifras, sin embargo no estamos tan lejos de las dos cifras.

En el cuadro de abajo tenemos la inflación al mes de diciembre (anual) del año 2008, 2009 y 2010 y la inflación acumulada al mes de abril del año 2011. Tenemos la inflación utilizando el índice de Precios del Consumidor (IPC), la inflación sin considerar el precio de los alimentos ni de los combustibles y finalmente la inflación utilizando el Índice de Precios al Por Mayor, IPM, que a diferencia del IPC, incluye insumos para la producción.

Mes	Inflación con el IPC (%)	Inflación (IPC) sin alimentos (%)	Inflación (IPC) sin alimentos ni Combustibles (%)	Inflación (IPM) (%)	Inflación subyacente (%)
Dic 2008	6.65	3.86	4.25	8.79	5.56
Dic 2009	0.25	-0.07	1.71	-5.05	2.35
Dic 2010	2.08	1.87	1.38	4.57	2.12
Abr 2011*	2.17	0.96	0.77	3.43	1.14

*Para el mes de abril, se considera el valor acumulado en el año

FUENTE: Estadísticas del Banco Central de Reserva del Perú

Se aprecia en el cuadro de arriba que en el año 2008 la inflación con el IPC fue de 6.65% y con el IPM, llegó a un mayor valor  de 8.79%. En el año 2009, la inflación fue reducida como consecuencia de la desaceleración del consumo, la caída de las inversiones y exportaciones. En el año 2010, la inflación retornó a sus valores normales. Sin embargo, en lo que va del año 2011, al mes de abril, la inflación acumulada según el IPC fue de un valor de 2.17%, y la inflación con el IPM, fue  3.43%. La inflación subyacente, que es aquella que no considera alimentos con una gran variabilidad, tuvo una cifra de 1.14% al mes de abril. Es decir, todos estos tipos de inflación arrojan resultados que pueden considerarse preocupantes si los comparamos con escenarios con baja inflación.

Teniendo en consideración que la meta inflación es de 2%  en términos puntuales, y debe mantenerse en un intervalo de 1% y 3%, entonces, la autoridad monetaria está lejos de cumplir su meta anual dado que en los primeros cuatro meses del 2011, la inflación ha desbordado la meta anual.

Si asumimos  que la tendencia en el primer cuatrimestre se mantiene en lo que queda del año,  y con un sencillo cálculo al mejor estilo del interés compuesto, entonces la inflación anual del 2011 podría ser de un valor superior al  6%, muy parecida a la inflación del año 2008.

Si tenemos en consideración el límite superior de la meta inflación, es decir, 3%, entonces en cada uno de los meses que resta del año, es decir, de mayo a diciembre, la inflación promedio tendría que ser un valor de 0.10%, por cierto, un monto muy inferior al que se ha venido presentando en cada uno de los meses anteriores: enero 0.39%, febrero, 0.38%, marzo, 0.7% y abril 0.68%; y para que la inflación en el 2011 sea de un valor de 2%, la inflación mensual deberá ser de un valor de -0.02%. En otras palabras, para cumplir con la meta inflación anual del 2%, la inflación mensual tendría que ser en cada de los meses restantes del año casi cero por ciento.

Como se puede observar, la inflación se ha convertido en un dolor de cabeza para la autoridad monetaria, pero un problema para nuestros hogares, pues, la elevación de los precios afecta nuestro consumo y ahorro, nuestro planeamiento de gasto futuro, la rentabilidad de las inversiones, nuestra calidad de vida actual y futura y lo más preocupante, desconfianza en la política monetaria.